1. Demande Croissante
Dans un contexte économique où l'agilité et l'innovation sont primordiales, les entreprises privées en phase de croissance ou de transformation privilégient de plus en plus le crédit privé pour leur financement. Elles se tournent vers des prêteurs non traditionnels pour obtenir des capitaux via des prêts directs, cherchant ainsi une solution plus adaptée à leurs besoins spécifiques.
2. Revenu Défensif
Les prêts privés, généralement sécurisés et assortis de taux d'intérêt variables, offrent une couche de protection substantielle pour les investisseurs. Cette approche, privilégiant les prêts de premier rang accompagnés d'une marge de sécurité sous forme de dettes subordonnées et de fonds propres, vise à sécuriser le capital investi tout en générant un revenu potentiellement élevé.
3. Allocation de Base
L'intégration du crédit privé dans un portefeuille d'investissement traditionnel, composé d'actions et d'obligations, permet une diversification accrue. Cette stratégie peut significativement améliorer le ratio risque/rendement du portefeuille, en y ajoutant une source de revenu stable et défensive.
Les Bases du Crédit Privé
Prêts syndiqués publiquement
Chaque entreprise a besoin de capital pour se développer, fonctionner, acquérir un concurrent ou saisir de nouvelles opportunités de marché. Traditionnellement, les entreprises empruntent de l’argent auprès des banques commerciales. Ces banques vendent généralement (ou « syndiquent ») ces prêts ou obligations à un grand groupe de prêteurs qui détiendront ou négocieront ces titres.
Crédit Privé
Le crédit privé peut offrir aux entreprises un moyen plus direct et plus efficace d’accéder au capital. Les gestionnaires de crédit privés lèvent des fonds directement auprès des investisseurs et prêtent aux entreprises emprunteuses dans le cadre de transactions qui impliquent souvent une société de capital-investissement. Cette approche directe – sans banque intermédiaire – peut se traduire par une plus grande efficacité, confidentialité, certitude d’exécution et flexibilité en termes de structure pour l’emprunteur. Pour l’investisseur, cela peut conduire à une documentation plus solide, à une protection et, en fin de compte, à des rendements plus attractifs.
Le Crédit Privé au Cœur
Le crédit privé a démontré sa capacité à améliorer les rendements des portefeuilles, à diminuer la volatilité et à augmenter le potentiel de revenu. Pour les investisseurs recherchant une position défensive face aux incertitudes du marché, les fluctuations des taux d'intérêt et l'inflation, le crédit privé représente une option de plus en plus séduisante.
Paysage Actuel du Crédit Privé
Le secteur du crédit privé connaît une croissance rapide, encouragée par la consolidation bancaire et les changements réglementaires post-crise financière. Représentant une part significative du marché américain des crédits à investissement de qualité inférieure, le crédit privé joue un rôle clé dans le financement d'opérations majeures, soutenu par la demande de solutions de capital plus flexibles de la part des entreprises.
Surperformance du Crédit Privé
Historiquement, le crédit privé a surpassé les segments traditionnels de crédit, tels que les obligations à haut rendement et les prêts à effet de levier. Cette performance est attribuée à la prime que les emprunteurs sont prêts à payer pour l'accès à un capital privé efficace, confidentiel, et flexible.
Principales raisons pour lesquelles les emprunteurs choisissent les prêts privés
Efficacité d'exécution
Structuration flexible
Maintien de la confidentialité
Une plus grande certitude des termes
Moins d’exigences de divulgation publique
Source: Blackstone
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